國海證券投資者情緒指數重回100情緒高昂

2020-01-10 09:48:25 来源: 贵港信息港

国海证券:投资者情绪指数重回100% 情绪高昂 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

前言影响股市波动的因素有很多,基本面、政策面和宏观经济等因素是我们行业公司研究所关注的,这些因素相互作用在一定程度上决定了的股市的长期走向,然而股市中短期的波动还受到其他很多因素的影响,投资者情绪便是其中一个西方的行为金融学研究表明,投资者情绪是研究市场趋势的一个重要指标,投资者的心理会使得资产价格偏离其内在价值,在中短期,投资者情绪甚至可以直接影响到资产定价因此投资者情绪指数也成为我们判断市场的重要指标之一

国外比较成熟的情绪指数主要有:JFInvestorConfidenceIndex,StateStreetInvestorConfidenceIndex等,他们之中有些是对投资者直接调查的方法得到的数据,有些是用数量化的计算方法设计出来的指数用数量化方法设计的情绪指数常见的有Put/CallRatio,VIX指数,EMSI指数

国内目前还没有直接通过调查方法统计投资者情绪的数据,主要是用数量化方法构建指数与国外这些指数不同的是,国内没有期权市场,而国外的这些数量化计算方法大都依赖于期权市场的表现,因此我们需要结合国内实际情况寻找能反应我国市场的情绪指标

本周结论:

投资者情绪指数在首次突破20%位置后上周继续发力;上周上证指数涨幅达4. 1%,投资者情绪指数重回100%顶部位置,情绪指数截止周五12月14日、RSV值由51.57%上升到100%;根据情绪指数指导性原则,上证指数因情绪指数重返顶部位置,反弹仍将继续,建议投资者买入操作直至下一个情绪回落卖出信号发出

1、构建投资者情绪指数我们选用上述的5个指标构造投资者情绪指数,包括:市场换手率(调整后)、市场PE、IPO首日涨跌幅(调整后)、封闭式基金折溢价率、和A股新增开户数

这五个指标,从五个不同的角度解释了投资者情绪,我们对其进行了整合,用因子分析的方法构建了一个投资者情绪指数

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